自1971年美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩导致布雷顿森林体系彻底崩溃以来，纸币脱离金本位实际上只有短短53年。相比漫漫人类货币史，不过沧海一粟，但不幸的是我们恰生逢其时。此后黄金的价格开始如脱缰的野马，由最初的35美元/盎司，已经飙升到如今的超过2000美元/盎司。黄金是人类历经几千文明最后筛选出的货币，连马克思都感叹“货币天然是金银”。黄金价格的暴涨反映的实际上是脱离锚定物后美元的暴跌。

虽然美元与黄金已经脱钩半个多世纪，但任何事物都有惯性，美联储的每次利率调整都会影响黄金的短期走势。甚至已经形成了一个基本常识：美联储加息黄金下跌，美联储降息黄金上涨。真的如此吗？

北京时间2023年12月14日凌晨，美联储12月FOMC（联邦公开市场委员会）决议暂停加息，维持联邦基金利率在5.25%—5.5%目标区间。同时，美联储主席鲍威尔表示，本次会议讨论了降息时点问题，释放了降息信号。值此时点，分析一下美联储近几次利率周期黄金价格的波动，或许对投资黄金有指导意义。

过去20年美国经历了两个完整的利率周期，上图是近20年黄金期货价格波动与美联储利率变化曲线（数据来源于TradingEconomics）。从图上可以看出，当前时点颇似2007年（图中红色虚线框左边框）。照此估算美联储应该于2024年6月份开启新一轮降息。红色虚线框区间，黄金一路上涨，首次降息后加速，价格从650美元/盎司最高涨至955美元/盎司，大涨46.9%。在第4次降息后达顶开始回调，历时三个季度最低回调至733美元/盎司，回调幅度约30.3%，在第8次降息前重拾升势。利率触底后，黄金气势如虹，历时2年半首次冲上了2000美元/盎司。高位震荡约5个季度后开始了漫漫下跌，从2012年三季度到2015年四季度，回调了3年半，回调幅度高达40%（1773->1064）。

“历史不会重复，但它总是押着相同的韵脚。”如果按照2007年后的走势判断，202406降息，黄金加速上涨； 202412金价达顶，调整三个季度； 202509重拾升势。这一次或许不同？

总结

从过去二十年的数据可以看出，美联储利率调整只会短期影响金价走势，而美元贬值一直在路上！无锚的纸币只有短短53年历史，其内在价值或许最终要决定于其所用的纸，而黄金永远是黄金。

另外还可以看出，黄金适合长期投资，短炒风险也很大。投资黄金不要想着赚快钱，而为了保值。

#文章首发挑战赛#